春季行情下地产板块进入估值修复期 蓝光发展持续提升核心竞争力

上周，百强房企销售额增速创新高信息，刺激房地产上市公司整体走强，蓝光发展等多只地产股放量涨停。业内人士认为，房地产板块整体估值修复，加之房地产企业关注核心实力提升，成为地产板块走强的主要原因。背后是处于强劲复苏态势的经济形势和销售动力。

“触底反弹”的蓝光发展在2021年强化经营红利，用数字化手段提升管理效能，坚持财务稳健，2021年开年便持续在高能级区域拿地，显示出对2021年强势复苏的信心。

春季行业估值修复 房企内生驱动力强劲

根据2月18日克而瑞发布的统计数据，北京、广州、深圳楼市在2021年春节两周延续节前热度，累计成交量较2020年、2019年同期涨幅均超过45%，创近3年春节同期新高。交易数据看，今年的楼市春节档上演了“淡季不淡”的罕见一幕。尤其一二线城市的市场，因“就地过年”而创下多年成交新高。核心大城市的楼市暖春却已初显端倪。

今年上半年的新开工和土储投资或将超预期，竣工大年和精装房、全装房占比提升相叠加，将对房企的营收和利润形成推动。目前，申万房地产板块的市盈率为8.30，市净率为1.10，依然处于历史低位。一直在估值地板徘徊的房地产上市公司，具有了一定价值释放的空间。市场会以普涨为触发，房企自身的管理红利将成为最终成就板块机会的核心要素。

2月初，蓝光发展公布了2021年1月新增项目情况简报，公告显示，公司在烟台、太原和金华东阳市三个城市供新增5个项目地块，土地面积合计293.13亩。2021年开年，蓝光发展保持了稳健的拿地频率。而从拿地的区位分析，公司延续了2020年的拿地策略，持续在新一线、二线及强三线拿地，持续聚焦在高能级区域。

招商证券分析师认为，上半年土地市场溢价率环境有利于拿地，更重要的是，当期拿地利润率大概率好于当期结算项目，这或使得房企补库存超预期，因为当期拿地大概率能对后面两年的资产负债表改善形成贡献，而房企只要不是三条红线都踩，今年上半年拿地意愿就难弱。

房地产行业这种修复势头，势必将让大家看到部分现金流管理能力强的房企加大拿地，而增加投资人对于未来销售增长的信心，并带来板块修复。驱逐劣币的大时代已开始，甄选房地产真龙头，不论是当下还是未来五年，内生能力也即管理红利将是主导房地产股票的核心要素http://www.gzrrbw58.com/