太极集团"肾虚"十年：费用高企吞噬利润 研发投入偏低

17年前，太极集团跨入国内药企第一梯队，涉及药材种植、制药、流通与零售等多个医药上下游领域，可惜公司利如纸薄，近3年公司净利率多在1%左右徘徊。

值得注意的是，公司陷入增收不增利的怪圈已难自拔。2010年至2019年，公司扣非净利润十年九负。

百亿药企10年9亏

重庆涪陵国资旗下有两大控股企业，一家是人尽皆知的涪陵榨菜，一家则是太极集团。

因为快消品属性，乌江榨菜被大众所熟知和喜爱；太极集团藿香正气口服液，也是中国家庭的常备药。

太极集团是全国医药行业为数不多的全产业链医药集团，涉及药材种植、医药制造、流通和零售终端。2019年，公司入选中国中药企业TOP100第12位。

规模大、行业排名靠前，若论挣钱能力，还真不如身边的兄弟企业涪陵榨菜。

2019年，公司营业收入116.43亿元，归母净利润-0.71亿元，净利率-0.89%，同期，涪陵榨菜营业收入为19.9亿元，归母净利润6.05亿元，净利率30.42%。

卖药的不如卖榨菜的，一方面是所属行业不同，另一方面，药企深受政策、市场等因素影响，造成二者盈利能力的差距。

1997年，太极集团在上交所挂牌上市，2018年，营收规模首破百亿，达到106.89亿元，归母净利润仅有0.70亿元。次年，公司营业收入再超百亿，净利润却发生近5年来首次亏损。

多年来，公司增收不增利的状况始终没有改变。

斑马消费统计显示，2010年至2019年，公司营业收入从59.86亿元增至116.43亿元，增幅94.50%，同期，扣非净利润除2017为正值外，其余财年均为负值。

为什么10年时间9年亏损？

此前，公司相关人士受访时表示，一些历史原因造成公司费用较高，造成了公司盈利能力羸弱。

斑马消费注意到，2018年，公司归母净利润下降28.11%，主要是公司投资股票亏损，导致净利润减少。

2019年归母净利润下降200.81%，原因之一是藿香正气口服液销量下滑。当年，藿香正气口服液销量和产量大幅下滑，仅完成销售额6亿元。

2020年上半年业绩继续低迷，营业收入实现57.54亿元，归母净利润0.10亿元，同比分别下降6.43%和88.53%。http://www.gzrrbw58.com/