华兰生物市值蒸发超500亿有玄机 拟将疫苗板块分拆上市便宜谁

新冠疫苗研发，华兰生物决不能缺席。”这是华兰生物工程股份有限公司(下称“华兰生物”)董事长安康在今年“两会”期间说的话。

2020年初，新冠疫情的“突然袭击”，让整个社会都对新冠疫苗充满期待。3月份，华兰生物就对外宣布研发新冠疫苗的好消息，并且还是灭活疫苗和减毒活疫苗两种技术路径同步进行。

而如今，2020年已接近尾声，华兰生物就这样让投资者们从四季如画的春天等到了寒冬，但等到的并非是新冠疫苗的好消息，而是公司疫苗板块拟将上市的消息。而对于当下新冠疫苗如今到底进展如何？公司只用了一句“正在研发中，谢谢”来回答投资者的疑惑。

实际上，一直以来，疫苗都是华兰生物的“明星业务”，而如今倘若剥离疫苗后，华兰生物剩下的业务能否支撑起700多亿的市值？剩下的业务板块成色又如何？

剥离疫苗“肥了谁”？

今年年初，和华兰生物一起宣告研发新冠疫苗的巨头们，包括国内的国药中生和科兴生物的3款灭活疫苗都已经获批紧急使用，而国外的辉瑞、Moderna的2款mRNA疫苗也都要在美国上市了。然而，华兰生物的新冠疫苗至今都没有下文，就这一问题，公司方面不仅没有给予记者任何回复，也未给予在股吧问询此事的投资者一个答复。

尽管华兰生物新冠疫苗的研发迟迟没有进展，但12月初，公司却另外宣布了一件事——拟将公司的疫苗板块拆分上市。华兰生物疫苗股份有限公司(下称“华兰疫苗”)的招股说明书称，拟募资7.61亿元用于新冠疫苗的开发及产业化。

对于为何拟分拆疫苗业务上市的理由，华兰生物发布的公告表示，华兰疫苗将实现与资本市场的直接对接，发挥资本市场直接融资的功能和优势，从而有效降低资金成本，进一步拓展业务范围、丰富产品线，实现跨越式发展。

那么，众公司都在潜心研发新冠疫苗之时，为何唯独华兰生物潜心研究如何趁势将疫苗推向资本市场，欲使其价值最大化？

不妨先看看这些年，作为华兰生物“明星业务”的疫苗板块到底是有多赚钱，足以让其将疫苗单独上市。根据其财报数据，2018年和2019年，公司的营业收入分别为8亿元和10.49亿元，同比增长181.75%、30.68%；扣非归母净利润分别为2.12亿元和3.58亿元，同比增长328.5%和3.58%。

再看该公司2020年三季报的财务数据，前三季度其疫苗业务收入约11亿元，这一数字已远超2019年的年收入。

华兰疫苗成立于2005年10月，由华兰生物和香港科康共同出资成立的。培育了15年的核心产品四价流感疫苗，在收获季节，华兰生物又怎么舍得将其割舍上市？华兰疫苗上市谁最受益？无疑是华兰生物董事长安康和突击进入的机构投资者。

从华兰疫苗当前的股权结构来看，公司实际控制人为安康，通过华兰生物、香港科康间接控制华兰疫苗85%的股权。截至2020年9月末，安康直接持有华兰生物17.85%的股份，通过香港科康及香港科康全资子公司重庆晟康间接控制华兰生物28.19%的股份，直接持有和间接控制华兰生物46.04%的股份，为华兰生物实际控制人。此外，安康通过香港科康间接控制华兰疫苗10%的股权。http://www.gzrrbw58.com/