夏季天气炎热，刘鹏家里用了十多年的空调柜机制冷不是很给力，噪声也大，急需换新。经过挑选，他购买了一台国产知名品牌3匹圆柱柜机，不仅小巧精致节省空间，而且是一级能效，较老柜机省电达50%。由于享受了北京市以旧换新补贴，叠加厂商各种优惠，这台空调以5220元的价格成交，总共节省了2778元。

“这次换新补贴力度大，商家提供的送新拖旧一体服务也省心省力，非常符合我这样上班族的需要。”刘鹏说。

数据显示，今年“618”期间，苏宁易购大店攻略加速落地，拉动整体门店客流量同比翻番，门店以旧换新订单环比增长46%。在下沉市场，苏宁易购零售云一站式以旧换新订单量同比增长75%，空调以旧换新订单量同比增长255%，嵌入式冰箱销售增长152%。

当前，我国家电市场已进入增量和存量并重的阶段。2023年，我国主要品类家电保有量超过30亿台，每百户居民拥有空调、冰箱、电视均超百台，一些家电使用时间较长，更新换代潜力很大。

今年3月，国务院出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，随后14个部门发布《推动消费品以旧换新行动方案》。随着政策逐步落地，目前各地共安排家电家装以旧换新支持资金约40亿元，29个地方明确对家电以旧换新和家装厨卫“焕新”给予补贴。

以湖北省为例，新增3亿元财政支持资金，引导家电家居绿色化、智能化消费升级。湖北省商务厅副厅长李晓燕表示，在政策出台过程中深入调研，确保政策高效精准。一是拓展补贴范围。由家电产品拓展至包含空气净化器等家居产品在内的17类产品。二是突出绿色智能。将洗碗机、扫地机等代表生活消费新趋势的家电家居商品纳入补贴范围，明确所有补贴商品必须是二级以上能效水效。三是线上线下联动。为适应居民不同消费习惯，在线上电商平台和线下实体门店同步开展活动。

乘着政策东风，相关行业企业积极行动。格力电器宣布投入30亿元资金，启动对家电产品的以旧换新活动。美的集团拟投入80亿元大力推动其全品牌、全品类产品的以旧换新和设备更新。

据初步统计，主要家电家居生产企业、家装企业、电商平台等计划投入近200亿元支持旧机回收、产品换新、家庭装修。多家金融机构推出家电以旧换新消费贷、利率优惠分期贷款、信用卡支付满减等金融产品。http://www.gzrrbw58.com

近期A股市场持续震荡，但科技板块人气快速攀升。其中，智能驾驶作为“新质生产力”的代表，不仅在商用落地出现加速态势，也在近期获得私募机构的重点关注。多家私募机构表示，近期萝卜快跑等无人驾驶车辆较大规模投放市场，智能驾驶的商业化进程正显著加快。从中长期来看，这一产业的长期成长前景值得持续看好。

商业化进程加速

近期“萝卜快跑在武汉投放数百辆无人驾驶网约车”的消息，不仅引起社会热议，也成为私募机构、创投机构的关注焦点。业内人士普遍认为，这一动向意味着智能驾驶商业化进程的加速。

凯联资本产业研究院院长由天宇称，萝卜快跑在武汉进行较大规模的无人驾驶车辆投放，“正是推动智能驾驶产业发展决心的一种体现”。从产业发展的角度来说，包括萝卜快跑以及海外多个智驾系统的落地，大大提升了产业界在这一领域发展的决心和信心。2020年之前，投资机构对无人出租车曾经抱有非常高的预期，但实际上的业务和技术进展低于预期，而近期萝卜快跑在武汉的较大规模投放，也使得投资机构对这一领域的未来发展确定性和前景有更积极的展望。此外，相关车辆的运营和落地，也有助于大众逐步接受智能驾驶未来真正走入市场。

辰韬资本执行总经理贺雄松进一步分析，萝卜快跑等无人驾驶网约车在武汉等地的持续快速落地，本身对智能驾驶产业就是“一波很好的宣传”，大众对国内相关产业的实际进展有了进一步的认知，也会有力促进“资本和政策对智驾产业的加持”，从而加快行业的发展。贺雄松认为，当前国内智能驾驶产业正在分场景、分梯次进入商业化的节奏，部分相对更难的场景也有了更清晰的落地预期，而城市配送、无人港口等场景目前也已经实现了商业化复制。

万亿蓝海前景广阔

从智驾产业的发展前景和产业基本面维度来看，多位受访人士普遍认为，该产业的长期“变革性”优势突出，且具有极大的市场规模和成长前景，可在中长期予以重点关注。

贺雄松表示，结合近期的产业落地动态来看，智能驾驶产业中长期的增长趋势非常确定，重点看好“自动驾驶特定场景”如矿山、城市配送、港口等率先商业化领域的增长机会。在此之中，产品与技术领先的企业、能够取得实质商业化进展的企业，可能更有成长前景。

上海某头部股票私募的基金经理认为，中国目前在智能驾驶领域处于全球第一梯队，市场规模大、公众接受程度相对较高，政策支持力度较大，并且已经产生了一批技术领先的科技公司，未来有望引领全球行业发展。从市场规模、产业变革等方面看，无人出租车从长期来看是万亿规模的市场，并会极大改变消费者的出行习惯。

从产业链上看，包括软件算法、车载硬件(如芯片、传感器、执行器等)，以及运营端、车路协同等方面，都将有很大的增量。特别是在“单车盈利模型跑通之后”，还会衍生出更多的商业模式，这些增量的方向值得长期看好。不过，当前智驾产业仍处于产业发展的早期阶段，资本市场的反映更多体现在“主题投资”，落实到业绩层面可能还需要一定时间。

关注细分领域机会

从具体结构性机会和投资策略来看，和谕基金创始人、基金经理笪菲表示，近期“萝卜快跑”引发了社会对智能驾驶的广泛关注，相关领域研发进度和商业化的进程开始加速。但值得注意的是，未来智能驾驶技术的尽头一定是安全、低成本、高效三者兼备，目前在技术路线和降本增效上，并没有进入竞争的阶段。

在此背景下，笪菲认为，为了解决低成本和高效两方面问题，智能驾驶的硬件降本和http://www.gzrrbw58.com

进入2024下半年，国内车市价格竞争愈发激烈。近期，在各家车企疲于以价换量之时，“BBA”（奔驰、宝马、奥迪）三大一线豪车品牌，纷纷选择退出价格战。

对此，7月21日，华晨宝马CEO戴鹤轩回应《证券日报》记者表示：“价格是由经销商作为独立的经营主体去确定的，公司会与上下游的伙伴保持密集讨论，研究可持续的商业模式，以确保各方合作伙伴都能赚到足够的钱，能够‘活到未来’。”

今年上半年，奔驰在华累计交付新车超35.26万辆，同比下滑了6.5%。宝马（含MINI）上半年在中国市场销量为37.59万辆，同比下滑4.2%，而全球销量则为增长2%。

在销量持续下滑的形势下，众多传统高端汽车品牌纷纷选择前所未有的降价策略。大搜车智云平台数据显示，今年5月份，豪华品牌折扣率较高，北京奔驰、一汽奥迪折扣率分别为18.6%、26%；沃尔沃、奇瑞捷豹路虎的折扣率更是高达33.4%和41.6%。

鉴于豪华车市场震荡和国产品牌带来的巨大冲击，今年5月底，宝马给所有经销商门店发函称，决定给宝马4S店开出多项大幅度补贴减免政策。近日又有传闻称，由于价格战导致门店亏损严重，宝马计划从7月份通过减少销售量来稳定价格，缓解门店的经营压力。

宝马中国在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。

“定义价格本身是复杂的，涉及供求关系、产品内涵、软性价值以及硬性价值、情绪价值等。但一个关键的要素是企业不能长期亏损，否则企业活不下去，给产品提供的售后服务就无以为继。”戴鹤轩表示，“至少应当在商业模式上具备可持续性才行。”

中国新能源汽车产业创新联盟理事高云鹏认为，对于豪华品牌而言，以价换量完全是“自戕”行为，薄利多销带来的收益不仅对整体盈利帮助有限，同时还会严重影响品牌口碑，这也解释了为何“BBA”在跟随价格战不久之后选择“紧急刹车”。对于豪华车品牌而言，如何在价格竞争和品牌价值之间找到平衡，将是未来发展的关键。

乘联会秘书长崔东树对《证券日报》记者表示，车企参加价格战，需要有框架体系支撑，如老车型降价到底后，马上推出新车型顶起价格体系。若只是贸然一路跟降，最后将对品牌造成巨大打击，不利于车市稳定和品牌的长远发展。

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上周的微软Windows系统设备大范围宕机事件给全球各行各业造成不同程度的经济损失。据美国有线电视新闻网当地时间21日报道，据美国研究机构安德森经济集团首席执行官帕特里克·安德森估计，此次事件造成的经济损失很可能超过10亿美元。

安德森说，为美国汽车经销商提供服务的软件公司希迪凯环球公司最近因受到黑客攻击给客户造成10亿美元损失，此事影响的仅是一个行业，而微软宕机事件“影响的客户和企业多得多，(影响程度)从带来不便到严重干扰不等，造成难以挽回的损失”。

此前，由于微软Windows系统配备的“众击”安全软件升级程序出错，从格林尼治时间18日晚开始，全球多地出现宕机现象，波及交通、金融、医疗、酒店等行业，给众多企业和个人用户造成严重干扰，连巴黎奥运会的部分系统也受到影响。

微软公司20日说，大约850万台Windows系统设备受影响。“众击”公司21日说，这些设备中已有相当大一部分恢复正常运行。但专业人士提醒，要平复这一错误给各行业带来的影响仍需不少时间。

宕机事件给航空业造成的损失尤其严重，导致全球数千架次航班被取消，数万架次航班延误，大量旅客滞留机场。美国航班跟踪网站最新数据显示，21日又有1461架次的美国国内、国际航班被取消，达美航空与联合航空两家公司所受冲击最大。

总部设在美国佐治亚州亚特兰大的达美航空21日取消了原定当天起飞的大约1000架次航班，相当于计划航班中的四分之一有余，另有大约1700架次航班延误，误点率为46%。此前两天，达美航空及旗下运营美国境内区域航线的子公司已取消大约3500架次航班。

航空数据分析机构睿思誉的数据显示，20日美国航空运营商的航班取消率约为3.5%，仅低于澳大利亚同行。英国、法国、巴西的航班取消率约为1%，加拿大、意大利和印度的取消率约为2%。

欧洲的航线和机场运营正缓慢恢复正常。德国汉莎航空公司及其下属的欧洲航空运营商总计取消了数十架次航班，但基本服务已恢复。德国联邦信息安全局20日下午说，德国境内受此次宕机事件影响的多数地区的情况正趋于稳定，但仍有大量企业受宕机事件余波影响。

尽管程序错误已被修正，但其影响波及面太广，各行业被扰乱的秩序完全恢复正常尚需时日。网络安全机构提醒公众和企业：要小心不法分子趁机行骗、窃取数据。

这次事件主要由Windows系统配备的一款安全软件程序升级出错引发，软件开发企业“众击”公司会否为相关损失买单尚不好说。“众击”公司虽已道歉，但没有回应美国有线电视新闻网就是否会给予受影响客户赔偿的问询。

美国韦德布什证券公司技术分析师丹·艾夫斯认为这一事件会引发大量诉讼，“如果你是‘众击’的律师，你大概没法好好过完这个夏天”。不过，美国战略和国际研究中心研究员詹姆斯·刘易斯认为，“众击”公司与客户签订的合同中或许有免责条款，可使其躲过赔偿。

艾夫斯认为，“众击”的客户不一定因为此事抛弃该公司，因为转投其他服务商不一定更有利，但此事给“众击”名声带来的损害不言而喻，使得它今后不容易吸引到新客户。

此外据媒体报道，微软发言人在接受采访时表示，欧盟的限制措施是导致其无法锁定Windows系统，进而引发本次全球性蓝屏事件的原因之一。

根据2009年与欧盟达成的协议，微软必须授予安全软件开发商同等的Windows内核访问权限。这一政策使得像“众击”这样的安全软件能够执行极其复杂的操作，从而导致了大规模的蓝屏死机问题。

微软发言人指出，尽管公司希望能够进一步锁定操作系统以提高安全性，但欧盟的要求使得这一目标难以实现。微软表示，如果能够锁定内核，将可以大幅度减少第三方软件导致的蓝屏死机。

根据协议，微软有义务向第三方安全软件开发商开放其安全产品所使用的Windows客户端和服务器系统中的API，并在Microsoft Developer Network上记录这些API，以便安全软件开发商可以访问。

然而，这一政策的代价是系统安全性的降低，“众击”的蓝屏死机事件正是这一政策后果的体现。

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在社交媒体时代的浪潮下，一点小小的变动都可能掀起一场全民的讨论热潮。近日，海底捞小料台没有牛肉粒这一“小事件”迅速冲上热搜，成为网友热议的焦点。这不仅仅是因为海底捞作为火锅界的佼佼者，其每一个微小的变化都牵动着广大消费者的心，更是因为这一事件触动了人们对于消费观念、节约意识以及企业文化等多方面的深层次思考。

首先，这一事件反映了当前消费者对于优质服务和产品细节的极致追求。在火锅文化中，小料台无疑是提升用餐体验的重要一环。牛肉粒作为海底捞小料台上备受欢迎的选项之一，其突然缺席自然引起了消费者的不满和疑惑。这种不满不仅源于对美食的渴望，更体现了消费者对品牌承诺和品质的坚守。

其次，这一事件也让我们看到了公众对于节约意识的关注和呼唤。在物质条件日益丰富的今天，浪费现象屡见不鲜。有网友爆料称，一些消费者在海底捞小料台上无限制地取用牛肉粒，甚至将其打包带走，这种行为无疑是对资源的极大浪费。而海底捞此次调整牛肉粒的供应方式，虽然在一定程度上限制了部分消费者的取用量，但实则是为了倡导节约用餐，传递绿色消费的理念。

此外，海底捞作为一家有着深厚企业文化底蕴的品牌，其每一次决策都体现着企业的价值观和社会责任感。将牛肉粒调整至iPad下单，不仅优化了消费者的用餐体验，也减少了小料台的拥挤和浪费现象。这种以消费者为中心、以社会责任为重的经营策略，无疑为其他企业树立了榜样。

当然，任何改变都不可能一蹴而就，需要时间和实践的检验。海底捞此次调整牛肉粒的供应方式虽然引起了网友的广泛关注和讨论，但也需要企业在后续的经营中不断完善和优化。同时，我们也应该理性看待这一事件，既要理解消费者的需求和呼声，也要尊重企业的决策和努力。

总之，海底捞小料台没有牛肉粒这一事件虽然看似微不足道，但却蕴含着丰富的社会意义和价值。它让我们看到了消费者对于品质和服务的追求、对于节约意识的呼唤以及对于企业文化的认可和支持。相信在未来的日子里，海底捞将会继续秉承其独特的企业文化和社会责任感，为消费者带来更多优质、健康、绿色的火锅体验。http://www.gzrrbw58.com

近日，持续高温天催热“清凉经济”，清凉家电迎来需求旺季。苏宁零售云数据显示，7月以来，空调环比6月销量提升50%，上海市、天津市、成都市成为空调销量前三的城市。其中，海尔空调销量环比增长95%，TCL空调环比增长111%。

为了给消费者带来更多新技术、新功能、新体验的“新质家电”，苏宁零售云携手品牌定制多款“质价比”空调。以海尔净畅KKC空调为例，今年以来在乡村市场销售超过14万套，成为联合定制产品的行业标杆。同时，零售云联合美的定制“宁梦”SN200空调，配备“智能防直吹、高温自清洁”功能，今年以来在零售云渠道销量超7万套。

高温天气不仅带动空调旺销，冰箱、冷柜、冰吧，空调扇等“消暑家电”持续走热。数据显示，零售云容声对开门冰箱、美菱多门冰箱环比6月销量均增长超70%，海尔冷柜销量提升80%，卡萨帝冰吧销量环比提升150%，空调扇销量环比增长超2倍。

据悉，7月5日，苏宁易购开启“消暑行动”，围绕“产品供给、补贴力度、服务保障”为用户带来一站式“清凉体验”。面向乡村，全国超万家零售云店推出“以旧换新至高补贴1000元、预存翻倍至高1000元”优惠，开展3000场夏凉集市。此外，零售云与海尔“717燃购生活节”全国火热开展中，为消费者带来“套购满减至高补贴3000元，直播间717元券”优惠。

“高温天气下，零售云携手品牌将充分发挥超万店的渠道优势，保障空调、冰箱、冷柜等清凉家电供给，加大补贴力度，做好安装售后服务。”零售云相关负责人表示。http://www.gzrrbw58.com

南方网讯（记者/宋鸽）4月18日，康佳联合Smartisan团队带来了2022年旗舰新品智慧场景屏APHAEA A6 Pro系列电视。新品搭载全新跨生态大屏操作系统ME柚OS，该系统是康佳电视与国内知名软件开发团队Smartisan OS联合开发的一款针对电视大屏使用端的全新软件操作系统，它拥有自由拼屏、多操控方式、海量应用等多种前所未有的个性化自由体验，深度满足了使用者对于跨生态场景的多元体验，开辟了电视交互的新纪元。

ME柚OS发布电视软件操作革命

线上发布会上，康佳电子科技总裁助理、中国区营销事业部总经理朱忠庆深入介绍了康佳智慧场景屏APHAEA A6 Pro新品的功能与特点。依托于ME柚OS，康佳A6 Pro实现了自由拼屏功能，一个屏幕可以同时显示两个甚至更多内容窗口，窗口来源支持app应用、手机、电脑的投屏，排布方式也有很多种选择，比如1:1拼接、大屏拼小屏、横屏拼竖屏、画中画等，用户可以随心搭配各种新场景，健身+购物，刷剧+游戏、养生+资讯等都可以一屏同步实现，满足不同人群的观看需求，而且每个窗口的音量都支持独立控制，带来了传统电视无法匹及的使用体验。

此外，康佳A6 Pro还支持海量应用兼容到大屏生态中来，如工具类app，多人会议、网课等都可以登上大屏，解锁课堂、家长会等全新场景，带来智能手机、平板难以复刻的大屏清晰、沉浸感。

康佳A6 Pro实现了更多、更方便、更好用的交互方式，包括Touch触控、空鼠操控、手机同屏操控、远场语音操控、传统遥控等，同时还可兼容市面上大部分键鼠。A6 Pro标配的遥控器空前强大，其内置高精陀螺仪，轻晃一下顷刻化身智能飞鼠，光标随心应手指哪打哪，摆脱传统遥控器“上下左右”按部就班的繁琐操作，简单实现精准操控一步到位。遥控器中间OK键还是触控板，媲美手机触摸操作，手指轻轻滑动就能实现画面切换，刷短视频。另外，这款遥控器通体采用极具律动感的曲线设计，重量仅只有约60g，握持感细腻舒适。

而且，如若独居老人或小孩在家找不到想看的电视内容，或者无法调控时，A6 Pro可以通过手机同屏镜像操控电视电视机页面在手机上完全同步，手机点哪电视就点哪，远程就能协助家人完成所有操控，给家人呈现想看的内容。康佳智慧场景屏APHAEA A6 Pro所搭载的ME柚OS，能够为使用者带来前所未有的海量场景，以及强大便捷的全新智能交互，是一款极具划时代意义的跨生态大屏操作系统。http://www.gzrrbw58.com

中国经济网崇左大新7月18日讯（记者 付云鹏）7月16日，南方锰业集团在广西崇左市大新县南方锰业大新锰矿分公司召开电解锰渣火法无害化处理及资源化综合利用研讨会，计划投资6.5亿元，新建一条锰渣煅烧脱硫生产线，年处理锰渣150万吨。这标志着电解锰渣火法无害化处理技术在南方地区加快推广应用。
锰渣无害化处理 推动锰产业规范化发展
锰作为钢铁等基础工业不可或缺的重要原料，近年来在新能源新材料领域得到广泛运用。而锰渣是电解锰生产过程中产出的固体废物之一，含有高浓度的可溶性锰、氨氮和其他重金属等污染物。未经无害化处理的锰渣会对周边水源及生态环境造成严重污染，因此，锰行业的污染治理，尤其是锰渣的无害化处理，受到社会的广泛关注。2021 年，国家发改委等四部委联合印发《关于加强锰污染治理和推动锰产业结构调整的通知》，将锰渣无害化处理作为锰污染治理的关键。《锰渣污染控制技术规范》《电解锰行业清洁生产评价指标体系》等标准规范对锰渣的堆存、无害化处理、资源化综合利用提出明确要求。特别提出大力推行清洁生产，对电解锰生产企业开展清洁生产审核，并把电解锰渣无害化处理率100%列为限定性指标；对单位产品废水产生量、电解锰渣综合利用率等指标实施分级管理。
南方锰业集团董事、副总经理 张贺
以创新技术推动锰渣无害化处理，引领行业绿色发展
南方锰业集团始终坚持贯彻“绿水青山就是金山银山”发展理念，积极推进绿色高质量发展。一是成立环保科技公司作为平台。二是在企业内组织多次技术认证，邀请行业专家把脉问诊，反复研究比选方案。三是派人员赴宁夏天元锰业集团参观考察，学习行业成功经验。
据介绍，锰渣无害化处理的技术路线分为湿法和火法两种。此次决定采用锰渣火法无害化处理和资源化利用技术，能够一次性实现对锰渣的清除，不会产生次生污染，能从根本上解决锰污染问题，副产品性能稳定且应用广泛，具备较高的经济效益和环保效益，且该技术成熟可靠，有参考借鉴的成功案例，可使南方锰业在锰渣无害化处理及资源化综合利用上少走弯路。
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富产石油的中东，正在成为中国清洁能源军团的海外扩产重镇。这是中国新能源产业新一轮出海需求与中东绿色转型渴求的双向奔赴。

7月16日，两大光伏龙头相继宣布沙特建厂进展，总投资额预计将超30亿美元。澎湃新闻注意到，今年以来中国光伏企业中东投资计划接连浮现的背后，一条由中国企业提供先进技术，当地企业提供资金和市场的一体化产业链雏形初现。

硅片龙头TCL中环(002129.SZ)公告，拟与Vision Industries Company(下称VI)、 沙特阿拉伯公共投资基金 PIF的子公司 Renewable Energy Localization Company(下称RELC)签署《股东协议》，共同在沙特阿拉伯成立合资公司建设年产20GW光伏晶体晶片工厂。该项目总投资额预计约为20.8亿美元。TCL中环通过新加坡全资子公司 LumeTech S.A.PTE.LTD.持股40%，RELC持股40%，VI持股20%。合资公司业务包括太阳能光伏晶体和晶片的制造、组装和销售。

上述项目的资金来源为股东出资及项目融资贷款。三方股东中，PIF成立于1971年，是沙特王国的主权财富基金，RELC作为PIF的全资子公司，是当地可再生绿色能源技术制造的领先企业。VI由沙特阿布纳延和阿姆哈迪布两大企业集团于2021年共同创立，旨在沙特打造新能源全产业链制造能力，满足中东乃至全球新能源的巨大需求。

根据协议，RELC及VI支持合资公司获得在沙特运营所需的相关许可及审批；协助项目获得本地政府具有竞争力的相关支持及落地配套事宜等；TCL中环向合资公司许可需要的知识产权和专有技术，协同上下游资源，并尽力确保工厂建设按时完工。

值得一提的是，PIF本身是沙特实现“2030远景目标”的支柱，这一雄心勃勃的计划旨在减少沙特对石油的依赖。PIF还持有沙特电力和水务开发商ACWA Power近半股份，是沙特多个大型光伏电站背后的主要投资方。

在与TCL中环成立硅片合资公司的同时，RELC和VI的光伏布局纵向延伸，选择全球光伏组件出货量第一的晶科能源(688223.SH)作为硅片下游——电池和组件环节的合作方。

晶科能源16日宣布，将与沙特合作伙伴共建10GW高效电池组件项目。该项目预计总投资约36.93亿沙特里亚尔(约合9.85亿美元)，或将成为中国光伏电池和组件行业海外最大的制造基地，也是迄今为止晶科能源最大的海外投资项目。

具体而言，晶科能源将通过其中东全资子公司与RELC、VI成立合资企业，分别持有40%、40%和20%的股权。据澎湃新闻了解，新工厂基于晶科能源的N型技术，将是目前海外规模最大的N型电池组件产能。

在欧美国家为保护本国产业、对中国光伏出口实施重重贸易限制的大背景下，中企集体挺进中东的重要意义不言而喻。中东地区市场潜力巨大，据光伏咨询机构Infolink Consulting数据，2023年，中东光伏需求约为20.5GW-23.6GW，以土耳其、沙特、阿联酋为首的市场光伏需求量大幅增加。在中东建厂，还可辐射到欧洲、中亚、北非等更为广阔的市场。http://www.gzrrbw58.com

7月16日，电力规划设计总院发布《中国能源发展报告2024》《中国电力发展报告2024》。专家表示，新型电力系统建设加速推进，新能源电力消纳难度加大、新能源逐步实现可靠性替代等将对电价改革提出新要求，应加强协同规划。

新型电力系统建设加速推进

《中国能源发展报告2024》显示，我国新型电力系统建设加速推进。新能源利用保持较高水平，全国风电、光伏利用率达到97.3%、98%。重点领域的节能降碳改造持续推进，燃煤发电、电解铝、水泥等重点行业能效水平进入世界先进行列，6000千瓦及以上火电供电标准煤耗降至302克/千瓦时。清洁能源技术装备水平全球领先。风电、光伏发电等新能源技术处于国际先进水平，百万千瓦级水电机组建设能力领跑全球，核电形成了自主品牌的“华龙一号”“国和一号”“玲龙一号”等三代先进压水堆技术。

随着新型电力系统建设进入新阶段，接下来将面临新的情况。《中国能源发展报告2024》提出，西部地区新能源开发与当地产业发展须统筹布局。为应对并网、消纳、环境等挑战，西部地区新能源基地开发需要统筹能源、产业和生态等关键要素，积极引导有转移潜力的产业向西布局，同时做好存量产业负荷的绿色供能替代。

《中国电力发展报告2024》提出，推动新能源可靠替代是突破“不可能三角”的核心抓手。当前新能源可参与电力平衡容量比例极小，须通过建设系统友好型电站等模式，依托高精度长时间尺度功率预测、新能源主动支撑、一体化调控等技术和机制创新，应用新的规划技术，逐步提升新能源电力替代能力。预计2030年新能源电力替代将提升至装机规模的8%以上。

《中国电力发展报告2024》还提出，调节能力提升的核心是“源网荷储四端统筹优化”。新能源消纳压力持续增大，须以保障新能源合理消纳利用为目标，确定调节能力需求，源网荷储四端统筹优化。预计到2025年，源网荷储各侧调节能力协调发展，可调用的最大调节能力提升约3亿千瓦。

加强协同规划

“以市场化方式推动大型新能源基地高效经济消纳势在必行，完善跨省跨区市场是推动大型新能源基地市场化消纳的关键。”电规总院能源政策与市场研究院博士武赓表示，当前大型新能源基地参与市场面临多重障碍：政府协议送电曲线协调难度大；政府协议外送价格与受端省内市场化上网电价衔接难度大；新能源出力不确定性和波动性给大型新能源基地交易带来风险；大型新能源基地将面临多层次市场，交易复杂程度高等。

为了让大型新能源基地参与市场，武赓建议，进一步推动完善跨省跨区市场机制，加快全国统一电力市场建设。相关部门要明确大型新能源基地环境属性价值。大型新能源基地要提升市场化条件下投资决策和运营优化能力。

在电规总院能源政策与市场研究院博士程晨璐看来，为构建新型电力系统，波动性随机性新能源发电加快发展，预计未来系统平衡调节成本逐步上升将带动终端电价上涨。应协同推进电价改革、体制改革等制度创新和重大颠覆性、原创性科技创新，以有效破解能源“不可能三角”，实现更经济更可持续电力转型。

“未来，应加快构建电力规划与电价协同互动良好格局，主动适应国家重大规划任务部署，创新完善电价机制，更好保障规划落地。特别是当前电力市场有待进一步完善，电价改革可更加积极有为，通过理顺相关各方经济关系、发挥对新技术新模式新业态发展支持和引导功能，助力培育发展新质生产力。”程晨璐说。

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为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。

本次操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息(十一期)国债和2023年记账式附息(二十六期)国债，操作额分别为12.7亿元和12.2亿元，竞争性招标时间为7月16日11:05-11:35。

在随卖券上市安排和操作款缴纳方面，财政部明确，2024年7月19日起与同期国债合并上市交易。中标参与机构不迟于2024年7月17日，将随卖操作款缴入财政部指定资金账户，缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。

2016年9月，财政部、人民银行发布《国债做市支持操作规则》。

财政部、人民银行有关部门负责人介绍，国债做市支持机制是指财政部在全国银行间债券市场运用随买、随卖等工具，支持银行间债券市场做市商对新近发行的关键期限国债做市的市场行为。当某只关键期限国债在国债二级市场上乏人问津，呈现明显供大于求现象时，财政部从做市商手中予以买回，即随买操作；当某只关键期限国债在国债二级市场出现明显供小于求现象时，财政部向做市商卖出适量国债以供流通，即随卖操作。

兴业研究报告称，简单来说，做市商出现部分国债头寸短缺时，可较为便利地从财政部以市场价格获得相应债券头寸，满足当下做市需要。“随买随卖”政策进一步保护做市商利益，提升做市商的做市动力，将为提升国债现券市场交易流动性提供有力支撑。http://www.gzrrbw58.com

北京时间7月15日上午8点，2024年美洲杯的决赛重磅来袭，阿根廷队和哥伦比亚队首次在美洲杯决赛的赛场上展开对决。

上半场，两个队伍0-0战平。比赛还在进行中，截至发稿，冈萨雷斯破门进球，但越位被判进球无效，比分依然0-0。

梅西第65分钟被换下，解开球鞋并扔在地上，随后坐在替补席捂脸痛哭，一直到69分钟仍在哭泣。http://www.gzrrbw58.com

南方日报讯 （记者/黄天儒 梁涵）近日，《横琴粤澳深度合作区促进跨境电商产业高质量发展扶持办法（试行）》（以下简称《扶持办法》）出台，从打造跨境电商示范园区、构建产业生态、推动电商企业集聚、加强电商人才培养和鼓励电商活动举办等维度，全方位推动横琴合作区跨境电商产业驶入高质量发展快车道。其中，有九条措施对澳资企业的扶持标准按照1.2倍执行，加强琴澳产业协同。

《扶持办法》提出，对符合条件的跨境电商示范园区给予资金扶持。对于经认定的引领型示范园区，按照园区固定资产投入的30%给予一次性扶持，最高1亿元；对于经认定的成长型示范园区，按照园区固定资产投入的20%给予一次性扶持，最高2000万元。同时，为支持园区可持续发展，对引领型示范园区和成长型示范园区，每年分别提供不超过2000万元和500万元的运营补贴。

为吸引领军型电商企业落地，在“双15%”等优惠措施的基础上，《扶持办法》还给予企业一次性落户奖励最高2000万元。支持跨境电商服务商落地，按跨境电商服务费用的5%给予补贴，每年最高250万元。为鼓励企业品牌出海，《扶持办法》对企业在境外注册自有商标、开设独立站、租用海外仓、物流投保、建设选品中心等给予多方面支持。

《扶持办法》还支持各类电商特色活动的举办，对符合条件的机构、企业及平台在横琴、澳门或者珠海以“一会展两地”“一会展三地”形式举办规模不少于500人的全国性电商节、选品会等特色行业活动，横琴合作区给予最高300万元活动经费支持。相关运营主体在横琴合作区或澳门以线上线下相结合形式举办不超过3天的直播节活动，最高给予50万元扶持。

《扶持办法》的出台，有利于促进横琴合作区构建跨境电商产业生态，充分发挥澳门国际化优势和对接葡语国家的窗口作用，引导内地品牌出口至葡语国家乃至全球，为澳门逐步培养多元化的电商产业人才，推动实现两地货品、人才、资金等要素流动http://www.gzrrbw58.com

佛山市禅城区张槎街道海口村的工业园区改造升级如火如荼：破旧厂房被拆除，取而代之的是正在“崛起”的智能科技园，4线贯通后的“湾区大号地铁”从旁而过，快速通达广州、东莞等周边城市，优越的区位优势吸引企业集聚。

这样的蝶变，也在东莞发生着。从东莞水乡大道驶入望沙路，过去低矮的老旧厂房不见了，一栋栋高标准厂房拔地而起。这块被重新定义的千亩连片土地，正“长出”一座新园区——水乡河西现代化产业园区。

新一轮“空间革命”在珠三角悄然打响：深圳向天空要土地，全力推进“工业上楼”；佛山高标准建设佛北战新产业园和“双十园区”，攻坚老旧工业园区改造升级，加快建设广东省城乡区域协调发展改革创新实验区；东莞大力建设高品质低成本产业空间，规划一批现代化产业园；惠州以大平台做强县域经济，集中资源力量建设“3+7”产业园区；珠海打造5.0产业新空间，推动载体升级、产业向新……

一手抓老旧工业园区改造，一手抓新平台载体建设，珠三角各市因地制宜，以改革为动力，创新推出不同举措，但都有着相同目标：为制造业高质量发展腾出新空间、开辟新舞台。

改老园区 引新项目

“既留住了企业，也美化了村容村貌，增加了人气。”谈起老旧工业园区改造带来的变化，佛山市禅城区张槎街道海口村党委书记陈绍伟露出了笑容：“建成后的载体，预计租金收入将增长10倍以上。”

这源于禅城区在海口村率先探索“集转国+居改工”的土地改造模式，不仅破解中心城区无地可用、低效用地的难题，还引入宽普科技等龙头企业及其上下游企业。

“土地模式的创新，不仅盘活了村集体土地资源，也消除了企业对土地权属的顾虑，为企业提供了稳定且可靠的发展环境。”广东宽普科技有限公司董事长邹卫峰颇有感慨。

就在不远处的禅城区南庄镇，同样由村级工业园改造而成的湾区智造港，今年3月全面开放后实现首期“开园即招满”。

禅城南庄通过一系列举措，流转或租赁村集体土地投资建设了超30万平方米的都市工业载体，引入智能装备、新能源、新材料等一批战略性新兴产业项目。

敢于啃硬骨头，佛山向老旧工业园区要优质空间。

今年以来，佛山市委、市政府大刀阔斧改革探索，结合推进“百千万工程”以及建设广东省城乡区域协调发展改革创新实验区，对老旧工业园区发起新一轮改造升级攻坚战，专门出台行动方案，在全市划定重点改造片区13个、面积约25平方公里，并选定首批15个改造升级项目。

视线转向另一个制造业大市东莞，越来越多老旧工业园区迎来“新生”。

水乡河西现代化产业园区占地近7200亩，目前完成土地整备近3000亩。它是东莞最大的政府主导“工改工”地块，也是全市首批四个示范现代化产业园区之一，现已进入全面开发建设阶段。目前，共有18宗重点产业项目在这里布局，总投资121亿元，年产值预计108亿元。

沿着望沙路一路向南，行至位于水乡河西现代化产业园区的莞台高新产业园，可以听见工程车隆隆作响。目前，首开区已吸引16家台企签约入园，这里将成为发展数控装备、电子信息、智能家居、汽车零部件等产业的“热土”。

“我们不仅是建造产业园，更是在搭建台商发展的舞台。”广东莞台高新产业园区建设有限公司董事长陈宏钦介绍：“我们‘团购定制’土地、厂房、政策，发出‘全球台商进莞来’的号召。”

造新平台 迎大产业

在佛山北部，一个横跨两区九镇街、总面积超过500平方公里的“超级园区”正在崛起。一批百亿级项目相继落地建设，部分已经建成投产。

这里是佛北战新产业园，为全省7个大型产业集聚区之一，也是佛山举全市之力实施北向战略的重大平台，重点发力医药健康、新能源、新材料、装备制造和新一代电子信息技术等新兴产业。

“自2022年启建以来，佛北战新产业园加快推进土地整理、基础设施建设和招商引资。”佛山高新区党工委副书记、管委会主任胡学骏介绍，在项目招引方面，产业园共引进372个重点项目，总投资额达2736亿元，包括广东宁德邦普一体化新材料产业园、星源材质、广东医谷、朗华工业供应链等重大项目。

作为“中国工业第四城”，佛山正在谋求转型升级之变，加快从“工业3万亿”向“工业4万亿”跃升。其坚持“五改”（技改、数改、村改、地改、股改）联动，以深化改革为抓手，促进新型工业化和新型城镇化。

遍地开花的村级工业园曾是孕育佛山制造业的“产床”，但随着时代发展，工业不连片、产业不成带、土地碎片化等难题也逐渐凸显。如何更好地破解难题？近年来，佛山以极大的决心和魄力，打响“空间保卫战”，不仅划定450平方公里的工业用地红线，规划建设54个万亩工业集聚区、44个千亩工业集聚区，还高标准建设佛北战新产业园和“双十园区”，为优质企业落地和本土企业增资扩产提供更广阔的空间，有力支撑产业“上新”。

这也是广东加快打造“万亩千亿”大平台的缩影。作为全球产业高地，珠三角工业起步较早，土地开发强度较高，空间制约也日益突出。为此，各地通过改革创新，为制造业开拓新空间。除了改造老旧工业园区，还重塑产业空间布局，规划建设重大平台。

在东莞，去年60个现代化产业园区相继在多个镇街（园区）“起笔”。今年，东莞将重点聚焦现代化产业园区、标准化产业片区、战略性新兴产业基地，完成土地收储1万亩，并推动“工改工”拆除整备1万亩以上、城市更新工业投资400亿元，以承载大产业、大项目、大设施。

在惠州，“3+7”产业园区加快建设，去年完成基础设施投资322亿元，供地类项目新签约221宗、新开工140宗、新投产126宗，完成工业投资982亿元、规上工业产值8027亿元。今年，惠州将全面提升园区的金融、物流、人才、生活等综合服务功能，计划完成园区基础设施投资280亿元以上。

随着广东实施“大平台”提级赋能行动，珠三角正涌现一批新的重大园区载体，为制造业当家提供更硬核的支撑。

南方日报记者 周欢 罗湛贤 段思午 何帆燕 郭文君 龚菊

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在长三角区域生态环境保护协作小组第四次工作会议上，首批长三角跨区域排污权交易签约。

前不久，在长三角区域生态环境保护协作小组第四次工作会议上，首批长三角跨区域排污权交易签约。

签约仪式现场，来自上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善、安徽广德的8家企业达成交易意向，交易网站上线并正式亮相。

跨省级行政区划的排污权交易，在全国范围内，这是破天荒的第一次。交易共计13.257吨挥发性有机物指标，交易金额15.89万元，数额不大，仪式时间也只有短短几分钟，不过为了这几分钟，从2022年初算起，几家生态环保部门沟通了两年有余。

有偿排污，对于大多数人而言，这一理念仍然陌生，推进排污权交易本就不易，跨行政区划的操作更是寸步难行。选择什么指标作为交易对象？将哪些地方纳入试点范围？交易的流程是什么？以何种价格进行交易？无法从上而下以行政命令方式推进，一个个待解的问题只能在充分沟通和协商后用“共识”作答。

既然如此艰难，这件事为何非做不可？

嘉兴是最早开展排污权有偿使用和交易制度探索的城市之一，浙江是全国首批排污权交易试点省份，嘉善又参与了首批长三角跨区域排污权交易。将省、市、县三级的政策发展脉络串成一条线再看，或许能找到原因。

首批长三角跨区域排污权交易签约仪式。

起步颇为不易

19家公司参与竞价，基础价4000元/吨·年，出价前70%的买家入围，价高者得——在浙江省排污权交易网站上，6月底，嘉兴市氨氮指标进行今年第11期竞价出让。虽然1小时内都可“亮牌”，最多出价10次，为了避免过早露出底牌，几乎所有买家都压到最后10秒出价。

“非常紧张刺激。”浙江欧仁新材料有限公司安环部经理高建辉说，他经历过其他场次的竞价，“担心无法中标，还担心价格太高，单价差几百元，总共的费用就要多出几万元甚至几十万元。”最终，13家出价更高的企业竞得指标，出让均价在每年每吨2万元左右，比基础价格翻了几番。

这便是浙江排污权交易的一级市场，针对化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物等排污权交易指标，政府以竞价形式出让储备量，基本上每半个月便会组织一场交易。

2024年嘉兴市氨氮竞价出让第11期结果公示。

排污权还需要付费使用？在浙江，企业若要上新增污染物排放量的项目，在项目环评审批前，首先便得购买排污权指标，买多少，才能排多少，到期再续费。若企业规模较大，排污数量较多，仅花在这项上的费用便要几百万元，甚至上千万元。http://www.gzrrbw58.com

水果市场开始大降价了？

这段时间，榴莲、荔枝、蓝莓、樱桃纷纷传出降价消息。高价水果“走下神坛”外，连历来亲民的西瓜也加入其中，几毛钱一斤的西瓜在多地出现。

当水果降价成为大势，也让人好奇水果市场发生了什么。

“每斤都跌到5毛以下了”

“不是跌破1元每斤，现在都降到5毛以下了。”近日，“西瓜价格跳水跌破1元每斤”的消息引发关注，家在河南的郑女士向记者表示。

河南是全国西瓜种植面积最大的省，守着产区，吃到几毛钱的西瓜并不罕见，“罕见的是今年西瓜降价降得有点早。”有河南网友称。

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，6月7日--6月13日，西瓜批发均价3.33元/公斤，环比下降12.8%，已连续8周下跌，同比下跌26.5%。

同期，农业农村部重点监测的鸭梨、富士苹果、香蕉、巨峰葡萄4种水果同比批发均价亦下跌，跌幅分别为25.0%、10.8%、14.5%、2.1%。

于是，目前在北京超市里，我们常能见到每斤1块多的甜王瓜；也能看到，部分超市的香蕉价格降到了每斤4元以下。

高端水果集体“跌下神坛”

爱吃水果的人，对于西瓜等常见水果降价或见怪不怪，但被视为水果界“奢侈品”的榴莲、蓝莓、樱桃等，降价消息“排队”登上热搜，往年很是少见。

榴莲被誉为“水果之王”，关于榴莲大幅降价的消息自5月份开始出现。

北京新发地批发市场数据显示，6月17日，越南干尧榴莲批发均价16元/斤，泰国金枕榴莲批发均价25.5元/斤。从走势看，近期干尧榴莲降价较为明显，已跌破20元大关。

在北京多个超市以及线上生鲜平台，榴莲的零售价集中在20多元一斤，相比刚上市时价格，确有显著走低。

不过，最近在超市里，降价更为明显的或是国产蓝莓。

近日，中新财经记者在某超市注意到，125克的国产蓝莓降至7.9元，相较此前动辄10多元一盒(125克)的蓝莓价格便宜不少。但进口蓝莓价格仍保持在较高价位。

同样便宜的还有国产樱桃。如今正值国产樱桃大量上市的季节，部分超市里售卖的樱桃也从刚上市时的几十元一斤，降至如今的十几元一斤。

就连此前被人连连喊贵的荔枝，也在近期迎来了“几元时代”，让人得以享受“日啖荔枝三百颗”的快乐。

水果为何连连降价？

你方降罢我登场，为何水果们纷纷降起价来？

中国社科院农村发展研究所研究员李国祥接受中新财经记者采访时表示，这源于水果价格的周期性波动。

他表示，前几年水果价格较高，提升了果农积极性，因此果农扩大种植面积，再加上部分水果生长期气候条件较好，使得产量增加。又正逢西瓜、樱桃、荔枝、蓝莓等集中上市期，供给上升促使价格下跌。

种植面积增加，带动价格下降，在国产蓝莓上深有体现。

据媒体报道，数据显示，截至2023年底，全国种植蓝莓的省份从最初的10个扩大到27个，栽培面积快速增长到110万亩以上，年产量34.89万吨。

产量的扩大，也让这个被誉为“水果皇后”的高端水果，如今几块钱就能买到一盒。

不止蓝莓，这些年，阳光玫瑰、车厘子、西梅等“跌下神坛”，背后少不了中国果农的功劳。

如今连榴莲也开始国产化，不过6月底才能批量上市，如今市面上还是以进口榴莲为主。在李国祥看来，榴莲进口量增加也带动价格下降。

但水果价格走低对于果农来说，并不是件好事。面对价格周期性波动，如何避免盲目扩种带来经济损失，李国祥认为，还是需要市场主体掌握市场规律，合理安排生产。

鉴于水果的季节性特点，李国祥称，可以在加工储存上多发力，通过控制市场流通量来避免水果的过度上涨、过度下跌。

 

 

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你见过一辆辆无人驾驶的大型运输车在矿山井然有序作业，犹如科幻电影中的震撼场面吗？你触摸过用机器臂进行无痕焊接的“丝滑”焊接点吗？……我国科技实力正在从量的积累迈向质的飞跃、从点的突破迈向系统能力提升。金融作为经济的“血液”，在科技创新与发展中发挥着至关重要的作用。如何做好科技金融这篇“大文章”，各家金融机构同频共振、各展所长。

信贷支持力度加大

近年来，各大商业银行加大对科技企业的信贷支持力度，通过设立科技金融专营机构、推出科技型企业专属贷款产品、优化信贷审批流程等方式，助力科技企业解决融资难题。特别是在政策引导下，多家银行与政府部门合作，设立科技创新基金，为科技企业提供低成本、长周期的贷款支持。

在安徽万宇机械设备科技有限公司的厂房里，精巧灵活的机械臂搭载着各式各样的搅拌摩擦焊的特种焊头在不同尺寸、不同材质的材料上进行精准焊接，不用任何焊材，焊接出的焊缝光滑平整。整洁的厂房、排列有序的不同型号机械臂、从容不迫的操作员，科技带来的改变早已颠覆了大众认知里工人挥汗如雨、火花四射的焊接场面。

万宇科技公共事务总监杨宏壮告诉记者，机械臂进行的是搅拌摩擦焊，与传统焊接技术相比，搅拌摩擦焊的焊缝可靠性提高近30%，生产效率提高近20%。万宇科技以搅拌摩擦焊及其衍生技术为核心，对焊接成型中的难点、卡点持续攻关，目前客户遍及航空、轨道交通、汽车制造、电力电子等重点行业。

早在两年前，万宇科技在合肥市高新区建厂之初，缺乏流动资金，严重影响了该公司的生产建设和产品研发。兴业银行了解到企业需求后，运用“技术流”授信评价体系，短时间内为万宇科技批复4500万元综合授信，支持企业快速投入生产建设。杨宏壮表示，兴业银行资金的及时注入，对万宇科技而言是“及时雨”，帮助万宇科技解决了资金需求，同时助力了后续产品研发。

“由于企业刚搬到合肥时没有营收，如果仅使用传统的财务评价体系，很难提供贷款。”兴业银行合肥分行高新区科技支行行长盛阳表示，但兴业银行依靠对企业的技术和未来发展趋势的研判，快速批复了对万宇科技的授信方案，帮助企业快速投入生产生活。

盛阳介绍，近年来，兴业银行合肥分行持续强化创新驱动，积极服务供给侧结构性改革，促进经济新旧动能转换，聚焦新一代信息技术、高端装备制造、新能源和节能环保等重点领域，加大信贷支持力度。截至2024年3月末，兴业银行合肥分行向战略性新兴产业客户累计投放各类贷款超500亿元，目前贷款余额315亿元。

持续创新服务模式

非银机构正通过多种方式助力企业提升科技水平。中国财务公司协会党委委员、专职副会长陶东平表示，财务公司在金融助力企业科技创新发展中具有“桥梁”的作用。一方面，对接资本市场为企业提供必要的资金支持和金融服务；另一方面，通过专业的财务咨询服务和风险管理服务，确保企业能够稳健地专注于核心业务和创新发展。

走进徐工矿业机械有限公司智能工厂的调试场，犹如走进了科幻电影中。作为全球前五的大型露天成套矿业装备企业，这里有载重400吨的超级巨无霸矿车(全球最大的后驱刚性矿车)、新能源矿车等，无人驾驶矿车更是现场的“耀眼之星”。

“早在2017年公司就开启了无人化矿山设备的探索，目前技术已趋向成熟。通过车辆上的‘眼睛、大脑’，使数据信息联网，就可以实现车辆与矿区生产联动，真正做到无人化驾驶。”徐工矿业机械有限公司副总经理袁鹏表示。

徐工矿机是徐工集团工程机械股份公司的板块之一。徐工财务公司负责整个集团全口径融资管理与服务，积极推动徐工集团科技创新。

徐工集团财务有限公司总经理刘丽军表示，徐工集团各板块成员单位及产业链客户需求多样且差异较大，徐工财务公司针对此种情况，建成了一站式金融产品方案库。除传统信贷之外，徐工财务公司还创新开展“智融贷”知识产权质押融资，盘活无形资产价值；推出“备件贷”，解决工程机械后端融资难点；引入银团项目贷款产品、小资金带动大项目等差异化金融服务，有效保障了重大战略产业项http://www.gzrrbw58.com

近期，长期国债收益率走势备受市场关注。

各类机构关注长期国债收益率有两大原因。一是今年上半年多个长期国债品种二级市场价格持续走高(收益率下行)，为公募基金、银行理财、险资等机构带来了丰厚的收益，机构投资者很关注债市下半年走势。二是今年以来中国人民银行针对长期国债收益率接连发声。例如，4月份以来多次提示长期债券投资的利率风险；7月1日明确表示将“面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。

监管部门频频“出手”，对部分非理性加仓长期国债的机构投资者起到良好的引导效果，有利于维护债券市场稳健运行。中债收益率曲线显示，中国人民银行在7月1日表态后，当日10年期国债收益率应声大幅上涨，7月2日至4日则互有涨跌。

笔者认为，未来各类金融机构应充分理解监管导向背后的深意，坚持审慎理性的投资理念，防范相关风险。无论是从中长期宏观经济走势层面来看，还是从金融机构自身发展层面来看，金融机构均应理性投资长期国债。

一方面，我国经济基本面持续向好，长期国债收益率持续下行缺乏支撑。通常而言，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期。当前，我国经济回升向好、长期向好的基本面没有改变，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，未来较长时期仍将保持合理增速。今年一季度，我国经济实现了5.3%的较高增速，二季度以来，投资、出口等经济指标还在改善中。中国人民银行近期也提到，下一阶段将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，加强政策协调配合，保持物价在合理水平。

由此来看，长期国债收益率总体将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内，长期国债收益率与长期经济增长预期的背离是阶段性、暂时性的。基于此，部分金融机构通过加杠杆、拉长久期等方式持续增配长期国债，显然存在一定的利率风险。

另一方面，盲目配置长期国债不利于金融机构优化资产负债匹配。对交易型金融机构而言，在二级市场买入长期国债的主要目的是赚取交易差价。今年以来在长期国债价格上涨的趋势下，不少公募基金、银行理财等机构确实收获了良好的投资收益。但长期国债的二级市场价格不可能持续单边上涨，一旦走势逆转，买在“高点”的交易型金融机构将面临投资收益率骤降、客户流失、流动性管理难度加大等一系列问题。实际上，在此前几次大的债市回调中，部分银行理财机构和公募基金均出现过“踩踏式”抛售债券的情形，并引发了“赎回潮”，为这些机构的资产管理、客户管理、品牌声誉带来不小压力。

对配置型金融机构而言，买入长期国债后将长期持有，如险资机构、部分商业银行等。对这类机构而言，在收益率持续下行的背景下大幅买入长期国债，面临的主要风险是投资收益难以覆盖负债成本。中国人民银行有关部门负责人近期也表示，对于银行、保险等配置型投资者，如果将大量资金锁定在收益率过低的长久期债券资产上，若遇到负债端成本显著上升，会面临收不抵支的被动局面。

总之，金融机构在投资长期国债时，宜综合考量监管导向、市场趋势、自身资产负债匹配度、流动性管理压力等多个维度，未雨绸缪，理性投资。这既有利于机构自身稳健经营，也能维护债券市场的平稳运行。

 

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